As ações da Braskem (BRKM5) começaram o pregão desta segunda-feira (26) com uma forte alta, superando 7% nos primeiros 30 minutos de negociação. O movimento no mercado é impulsionado pela confirmação da Novonor sobre a proposta de um veículo de investimento liderado por Nelson Tanure, que busca adquirir uma participação na empresa petroquímica.
De acordo com um comunicado enviado ao mercado na última sexta-feira (23), a proposta ainda depende de avaliações e validações típicas em transações desse tipo e está sob análise da Novonor.
Por volta das 10h35 (horário de Brasília), as ações da Braskem (BRKM5) estavam em leilão devido à oscilação máxima permitida, apresentando uma valorização de 9,47% e sendo negociadas a R$ 12,14.
Analistas do BTG Pactual ressaltam que a Novonor firmou um contrato de exclusividade para negociar a proposta não vinculante apresentada por um fundo sob a gestão de Tanure, que tem como objetivo a compra da NSP Investimentos — holding pela qual a Novonor exerce controle indireto sobre a Braskem.
Se a negociação for bem-sucedida, isso pode permitir que o empresário obtenha o controle indireto da Braskem.
Atualmente, a Novonor (anteriormente conhecida como Odebrecht) possui 50,1% das ações com direito a voto, enquanto o restante é detido pela Petrobras (PETR4).
BTG mantém cautela em meio ao movimento na Braskem
Os analistas Luiz Carvalho, Henrique Perez e Bruno Henriques, que assinam o relatório do BTG, observam que, apesar de ainda não existirem compromissos vinculativos ou informações detalhadas sobre preço e condições de governança, o interesse dos investidores tem crescido.
Nesse contexto, o banco destaca três considerações iniciais:
- O papel da Petrobras é uma incógnita crucial: considerando que a estatal é uma acionista significativa e a principal fornecedora de matéria-prima da Braskem, sua influência é considerável. A aceitação ou rejeição de Tanure como parte do acordo pode ser decisiva para a viabilidade da negociação.
- Risco para os direitos de tag along: Se a Novonor mantiver uma participação minoritária e Tanure apenas se integrar ao acordo de acionistas já existente, a cláusula de tag along pode não ser ativada, o que poderia decepcionar investidores que aguardam um evento de liquidez decorrente da mudança no controle.
- Impacto nos fundamentos ainda é incerto: Mesmo que a transação prossiga, não está claro se um novo acionista traria melhorias significativas em termos de governança ou operações.
“Em síntese, embora isso possa sinalizar o começo de um novo capítulo na história de controle da Braskem, optamos por adotar uma postura cautelosa até que tenhamos mais informações claras.”
Na perspectiva dos analistas, o momento da oferta também suscita dúvidas, uma vez que as ações estão perto de seus menores preços devido aos fracos fundamentos do setor e aos passivos históricos em Alagoas. Assim, eles consideram que este pode não ser o melhor momento para a Novonor ou seus credores se desfazerem de suas participações.