O BTG Pactual atualizou sua carteira recomendada de fundos imobiliários para junho. Os analistas decidiram retirar o CPTS11 da seleção, reduzir a exposição ao VGIR11 e aumentar as posições no GZIT11 e no BTLG11, ampliando, assim, a participação nos FIIs de tijolo.
Em um relatório, a instituição explicou que removeu o Capitania Securities II — que estava na composição desde janeiro de 2022 — após uma valorização acumulada de 16,20% nesse período.
Em relação ao GZIT11, o banco justificou o aumento da exposição devido ao sólido desempenho operacional dos shoppings do fundo no primeiro trimestre de 2025, com um crescimento de 3,7% nas vendas em comparação ao mesmo período do ano anterior e uma taxa de ocupação média mantida em cerca de 97%.
De acordo com o BTG, o FII gerou um resultado livre para distribuição de R$ 36 milhões, superando os R$ 25 milhões necessários para garantir os dividendos de R$ 0,78 por cota.
Na perspectiva da instituição, isso proporcionou um conforto adicional para a manutenção dos dividendos ao longo do semestre, resultando em um dividend yield anualizado de 19,7%.
Além disso, o aumento da posição no BTLG11 foi impulsionado pelo bom desempenho do setor logístico e pelo potencial de ganhos adicionais com a aquisição do SARE11.
“Consideramos o BTLG11 bastante atrativo, com as cotas sendo negociadas a um P/VP de 0,96 e um dividend yield anualizado de 9,3%”, destacou o banco.
No entanto, o BTG acredita que esse nível de preço não reflete a qualidade do portfólio do fundo, que está majoritariamente situado a até 60 km da cidade de São Paulo, nem as possíveis oportunidades de valorização no médio e longo prazo.
Para implementar esses ajustes, o banco explicou que reduziu parcialmente a exposição ao Valora RE III, que teve uma valorização de 3,08% em maio. Com essas alterações, a carteira agora apresenta uma liquidez média diária de R$ 4,6 milhões e um dividend yield médio ponderado de 12,1%.
Os fundos imobiliários recomendados para junho pelo BTG
A carteira recomendada do BTG registrou um crescimento de 1,61% em maio, superando o desempenho do Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX), que subiu 1,44% no mesmo intervalo.
| Fundo | Ticker | Peso |
|---|---|---|
| BTG Pactual Crédito Imobiliário | BTCI11 | 7% |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | KNCR11 | 13,5% |
| Kinea Índice de Preços | KNIP11 | 8,5% |
| Clave Índices de Preços | CLIN11 | 3,5% |
| RBR Rendimento High Grade | RBRR11 | 9% |
| RBR Crédito Imobiliário Estruturado | RBRY11 | 8% |
| Valora RE III | VGIR11 | 2% |
| Vinci Logística | VILG11 | 6% |
| Bresco Logística | BRCO11 | 4,5% |
| BTG Logística | BTLG11 | 10% |
| BTG Pactual Corporate Office | BRCR11 | 3,5% |
| VBI Prime Properties | PVBI11 | 5% |
| Hedge Brasil Shopping | HGBS11 | 3,5% |
| Gazit Malls | GZIT11 | 2,5% |
| TRX Real Estate | TRXF11 | 7% |
| CSHG Renda Urbana | HGRU11 | 3,5% |
| BTG Pactual Real Estate Hedge Fund | BTHF11 | 3% |